开云电竞二级墟市表示：上周食物饮料板块下跌0.56%，跑输沪深300指数0.35个百分点，正在31个申万一级板块中排名第15位。子板块方面，上周零食板块上涨7.62%，相对表示较优。个股方面，上周涨幅前五为盐津铺子、三只松鼠、金达威、洽洽食物、海融科技，差别上涨14.1%、13.8%食品、13.1%、9.0%、7.5%。跌幅前五为金字火腿、双汇成长、莲花矫健、朱老六、舍得酒业，差别下跌8.9%、7.8%、7.6%、6.9%、6.8%。

　　白酒：进入消费淡季，眷注功绩表示。节后白酒消费进入相对淡季，但整个动销好于预期，批价总体连结坚固，眷注宏观经济苏醒对白酒需求的拉动。调研环境更新：（1）泸州老窖。春节时候动销环境优越，节后库存秤谌良性。异日将固执以消费者修理为核心，构修主旨消费者圈层，饱动五码联系等策略。深耕基地墟市，拓展机遇墟市，激活贩卖动力。估计跟着渠道的接连深耕，数字化营销的饱动，圈层的一直拓展，公司永久增加势能强劲。（2）水井坊。春节时候，首要墟市开瓶率都有滋长，动销反应较好。公司新版天号陈产物目前正在九个省份售卖，墟市表示优越，已得到阶段性结果。估计跟着公司高端化的擢升食品，用度投放的优化，净利率将稳中有升。批价更新：依照今日酒价，上周飞天茅台批价下跌，截至3月31日，2023年茅台散飞批价2630元，周环比下跌40元，月环比下跌80元；龙茅批价为3100元，代价目前趋于坚固。五粮液批价965元，周环比坚固。国窖1573批价875元，批价周环比坚固。跟着年报和一季报的赓续宣布，眷注功绩超预期机遇。白酒行业比赛加剧，区别代价带春节动销瓦解延续，提议眷注需求稳重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，个股提议眷注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今生缘食品、迎驾贡酒等。

　　民多品：（1）零食：头部企业接连扩张，渠道盈余延续。上周盐津铺子和劲仔食物宣布年报，2023年收入同比差别增加42.22%和41.26%，归母净利润差别同比增加67.76%和68.17%。个中盐津铺子2024Q1归母净利润估计同比增加34.48%-52.41%，一季度功绩超预期。估计2024年零食渠道盈余延续，量贩店、新型电商等渠道仍连结较速增速，产物高性价比照旧是首要倾向。跟着零食墟市范围一直推广及行业纠合度擢升，产物滋长逻辑强、品牌及范围效应明显、渠道扩展增速较速的头部企业将优先受益，提议眷注盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。（2）速冻食物：预造菜监禁增强，主动眷注。此前六部分笼络印发了《合于增强预造菜食物安静监禁鼓励物业高质料成长的告诉》。显着了预造菜的界说和限度，同时请求临蓐进程造止许增添防腐剂。一方面健康了预造菜的体例修理，另一方面增强了预造菜的食物安静监禁，抬高准初学槛。预造菜依赖口胃程序化，创造浅易的特点，有用途分餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，以是餐饮连锁化率擢升、团餐增加与表卖成长协同驱动预造菜行业滋长，行业排泄率希望火速擢升。提议眷注产能、渠道上景物鲜的安井食物和产物品类接连充裕的千味央厨。（3）乳成品：受益于原奶代价回落，乳企功绩弹性较高。跟着消费者需求矫健化和多元化，低温乳成品给与度抬高，产物高端化趋向加快，提议眷注产物组织一直升级以及DTC渠道排泄率接连擢升的新乳业。

　　投资提议：白酒板块提议眷注需求稳重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今生缘、迎驾贡酒等。零食板块提议眷注产物滋长逻辑强、渠道增速较速的盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。速冻食物板块提议眷注产能、渠道上景物鲜的安井食物和产物品类接连充裕的千味央厨。乳成品板块提议眷注产物组织一直升级以及DTC渠道排泄率接连擢升的新乳业。

　　危害提示：宏观经济的影响；本钱动摇的影响；食物安静的影响；比赛加剧的影响。

　　证券之星估值认识提示泸州老窖红利才气出色食品，异日营收获长性优越。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示古井贡酒红利才气优越，异日营收获长性优越。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示五 粮 液红利才气出色，异日营收获长性日常。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示双汇成长红利才气出色，异日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示千味央厨红利才气优越，异日营收获长性日常食品。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示金字火腿红利才气日常，异日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值认识提示洽洽食物红利才气优越，异日营收获长性优越。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值认识提示金达威红利才气优越，异日营收获长性日常。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

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