开云电竞华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）举办探求并揭橥了探求讲述《品牌焕新，蓄势待发》，本讲述对绝味食物给出买入评级，方今股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌计谋升级揭橥会，布告品牌焕新升级，揭橥会上正式揭晓范丞丞将控造绝味品牌建设19年来的首位环球品牌代言人。

　　整个焕新，再续光线。揭橥会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语、品牌IP形势及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣食品，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联念到热辣的味觉体验。3)品牌IP形势：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭。4)形势代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌建设19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还宣告了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏导，绝味鸭脖宇宙门店同步焕新形势，更将推出范丞丞限造套餐。

　　初度聘任代言人，品牌营销进入新期间。咱们以为，连锁业态区别光阴营销形式区别：1)导入期及滋长初期，门店扩张即是最好的营销形式。跟着门店展现被更多的消费者看到，消费者告终看到-采办的举措，此时公司端将崭露量价齐升的景色，即门店数目不休增长，单店收入急速晋升(品牌影响力晋升进店率进步，品牌溢价崭露客单价上行)；2)滋长中后期及成熟期，门店展现对消费者的认知晋升仍然到达必然瓶颈，企业首先通过种种营销权术晋升进店率及采办率，如公交车告白牌、楼宇告白、代言人等形式，此时公司端将崭露保守增进的处境，即门店数目怠缓增进，单店收入相对巩固。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23年头推出楼宇告白，本年头度聘任代言人，这也意味着公司品牌营销进入新期间。

　　“代言人+奥运会”双重加持食品食品，希望动员产物出售增进。消费者一向有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法，公司运营上也有“事宜大年营销幼年”的向例，即纯朴事宜已一律能拉动产物出售，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜，公司官宣代言人及一系列营销营谋，咱们以为正在消费疲软的大靠山下，将有用拉动短期公司出售。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大境况影响，团体增速受到必然影响，单店收入亦受到必然影响。Q3此后公司主动展开营销营谋，聘任新代言人，加上奥运会加持，咱们以为收入或将博得不错的增进。

　　中期来看：捉住窗口期，向上求打破。计谋上，24年公司界说为调终年，从赛马圈地式的开店政策转向精耕细作、晋升单店，保险加盟商的生活质地和剩余水准食品。兵法上，公司对整年开店职司不做视察，以保险单店收入的保守晋升。公司史乘上13岁暮也对门店举办了调度，采纳“合低效、开高效”政策，14年单店收入完毕增进7.79%创史乘高位，24年的门店调度政策，咱们同样期望后续结果。

　　历久来看：赓续打造“美食生态圈”。公司一方面通过自决孵化餐饮类新项目，新形式不休试水，为公司主业功勋新的增进点，另一方面通过投资并购等形式，对表输出供应链及处分才能，如入股和府捞面、美满西饼等，力图成为我国轻餐饮和特质餐饮的加快器。

　　根基面：Q3此后公司主动展开营销营谋，聘任新代言人，加上奥运会加持，咱们以为出售上或有呈现；24年公司对门店举办调度，门店优化后异日公司将迎来高质地繁荣。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上水准，适宜当下投资者对盈余的偏好，其它克日表资继续买入，估值希望晋升。依照wind数据，截至7月26日，陆股通持有公司股份1349万股开云电竞，持股占比2.17%，七月此后北上资金多日流入。

　　剩余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，诀别同比增进-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，诀别同比增进89%、19%、18%，EPS诀别为1.05食品、1.25、1.47元，对应PE诀别为14X开云电竞、11.7X、10X，初度遮盖，予以“买入-B”评级。

　　危险提示：宏观经济爆发较大的振动；渠道拓展不足预期；行业逐鹿加剧；原原料等本钱急速上升；食物平和题目等

　　数据中央依照近三年揭橥的研报数据策动，财通证券601108）吴文德探求员团队对该股探求较为深化，近三年预测切确度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为剩余7.18亿，依照现价换算的预测PE为12.64。

　　该股迩来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构方向均价为26.15。

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